Банк России в Воронеже: инфляционные ожидания тормозят снижение ставки
Банк России в Воронеже: инфляционные ожидания удерживают ставку в 14,5 %
2 июня в парке «Перспективы» в Воронеже прошла встреча Банка России с предпринимателями и резидентами. Главным выводом встречи стало то, что снижение ключевой ставки тормозит не текущая инфляция, а ожидания инфляции среди населения и компаний. Презентацию провели руководители регионального и окружного подразделений ЦБ — Роман Костянский и Рустэм Марданов.
По официальным данным ЦБ, общероссийская инфляция уже упала до 5,6 %, а годовой темп роста цен составил 2,4 % (цель регулятора — «вблизи 4 %»). Тем не менее, ожидания инфляции на ближайший год остаются на уровне около 13 %. По мнению Банка, именно эти ожидания фиксируют ключевую ставку на уровне 14,5 %: решения домохозяйств и компаний зависят от того, чего они ожидают, а не от фактических цифр.
Бизнес‑представители продемонстрировали собственные прогнозы: в сфере услуг компании планируют рост цен до 8 %, в производстве — около 3,5 %. Также отмечено, что зарплаты растут быстрее, чем продуктивность, а конкуренция за кадры при низкой безработице поднимает расходы на персонал. Всё это, по мнению ЦБ, подпитывает инфляционные ожидания, несмотря на замедление экономики и снижение спроса.
Регулятор озвучил ориентиры по ключевой ставке. По прогнозу Банка России от 24 апреля инфляция к 2026 году может замедлиться до 4,5‑5,5 %, а к 2027‑2028 годам — вернуться к 4 %. Средняя ставка к 2028 году, по оценкам, может составлять 7,5‑8,5 %. Реалистичным сценарием считается снижение ставки до≈12 % к концу текущего года. Окончательное решение будет принято на заседании совета директоров 19 июня. При этом уже отмечено, что стоимость кредитов отстаёт от пиков 2021 года, а основным барьером для инвестиций являются нехватка собственных средств, неопределённость и слабый спрос.
Бизнес также высказал возражения, в частности по поводу повышения НДС до 22 %, что усиливает налоговую нагрузку и может поддерживать рост цен. Представители ЦБ ответили, что лишь половина компаний успела переложить рост издержек на цены, а остальные используют внутренние резервы, а те, кто близок к предельным мощностям, сдерживают дальнейшее повышение цен.
Формат встречи, по словам регулятора, нужен для прямого диалога и получения обратной связи от бизнеса, чтобы точнее оценивать ситуацию при формировании монетарной политики. В Воронежской области уже участвуют 211 предприятий, а парк «Перспективы» пока не охвачен полностью — резидентам предложено присоединиться.
Итог встречи свёлся к простой мысли: темпы снижения ставки зависят не только от действий Банка России, но и от того, как бизнес формирует инфляционные ожидания через цены и зарплаты. Чем быстрее «ожидательная планка» будет падать и укрепится доверие к цели в 4 %, тем скорей регулятор сможет снизить ставку до 12 % и ниже, рассказал «Абирег».
